1. Создаём новый документ произвольного размера и заливаем его чёрным цветом инструментом Paint Bucket (Заливка).

2. Создаём новый слой и инструментом Elliptical Marquee (Овальная область), удерживая Shift, рисуем круг и заливаем его чёрным цветом.

3. Идём в Filter -> Noise -> Add Noise (Фильтр -> Шум -> Добавить шум) и ставим там следующие параметры:
*Amount (Количество) - 100%
*Uniform
*Monochromatic

4. Идём в Image -> Adjustments -> Levels (Изображение -> Настройки -> Уровни) и ставим все ползунки вправо, но не до конца, а оставляя немного места.

Я поставила так:

5. Идём в Filter -> Blur -> Radial Blur (Фильтр -> Размытие -> Радиальное размытие) и ставим:
*Amount (Количество) - 100
*Zoom (Масштабирование)
*Best

(для тех, у кого русский фотошоп, поставлю скрин):

6. И снова идём в Image -> Adjustments -> Levels (Изображение -> Настройки -> Уровни), но теперь ставим ползунки влево, не до конца:

7. Дублируем слой с салютом (Ctrl + J) и в Edit -> Free Transform (Правка -> Свободное изменение) сделаем его немного больше.

Ставим Blending mode (Режим смешивания) на Hard Light (Жёсткий цвет).

8. Создаём новый слой, и не переключаясь с него, делаем Ctrl + клик на иконке слоя с копией салюта. Слой выделится, заливаем его чёрным цветом. Идём в Filter -> Noise -> Add Noise (Фильтр -> Шум -> Добавить шум) и ставим так:
*Amount (Количество) - 100%
*Uniform
*Monochromatic

9. На этом же слое повторяем шаг 4.

Жмём Select -> Deselect (Выделение -> Отменить выделение). Идём в Edit -> Free Transform (Правка -> Свободное изменение) и и увеличиваем изображение так, чтоб оно было больше, чем остальные. Ставим Blending Mode (Режим смешивания) на Color Dodge (Осветление основы).

10. Осталось совсем немного Сливаем слои - Layer -> Merge Visible (Слой - Объединить видимые слои).

11. Создаём новый слой, берём Gradient (Градиент) и устанавливаем на панели Radial Gradient (Радиальный градиент).

12. Устанавливаем в настройках градиента любые два цвета.

И тянём градиентом так, чтобы кружок совпадал с серединкой нашего салюта.

13. Ставим Blending Mode (Режим смешивания) на Overlay (Перекрытие) и сливаем слои - Layer -> Merge Visible (Слой - Объединить видимые слои).

Любуемся результатом